Piyasalar Gözünü Fed Başkanı Warsh’ın İlk Sinyallerine Çevirdi

ABD Merkez Bankası (Fed) Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) yarınki toplantısında faiz oranını sabit tutması beklenirken, yatırımcılar yeni başkan Kevin Warsh’ın ilk açıklamalarındaki para politikası tonuna odaklanacak. Güçlü istihdam verileri ve yükselen enflasyonun ardından yıl sonuna kadar olası bir faiz artışı beklentisi, jeopolitik gelişmelerdeki olumlu havanın etkisiyle bir miktar zayıfladı.

Warsh’ın toplantı sonrası yapacağı açıklamalarda, gelecek dönem para politikasına ilişkin ipuçları aranacak. Bu sinyallerin piyasalarda oynaklığı artırabileceği öngörülüyor. Fed’in, noktasal grafiğinden 2026 yılına ait faiz indirimi tahminini kaldırması ihtimali de gündemde.

Warsh’ın İlk Adımları ve Piyasa Beklentileri

Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, Kevin Warsh’ın başkan olarak katılacağı ilk toplantıda bankanın politika metnindeki gevşeme eğilimine ilişkin ifadeleri çıkarabileceğini ve 2026 faiz indirimi beklentisini noktasal grafikten kaldırabileceğini belirtti. Marey, Mayıs ayında yüzde 4,2’ye yükselen Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve son üç aydaki ortalama 188 binlik tarım dışı istihdam artışı gibi verilerin bu değişiklikleri desteklediğini ifade etti.

Marey, Warsh’ın toplantı sonrası basın toplantısında Orta Doğu’dan kaynaklanan arz şokunu analiz etmek için kullanacağı çerçeveye dikkat çekerek, bunun yeni başkanın FOMC’yi faiz indirimine ikna etme stratejisi hakkında fikir vereceğini söyledi. Ayrıca, Warsh’ın veri bağımlılığı, ileriye dönük yönlendirmeler ve kısa vadeli tahminlere yönelik tutumunu gözlemlemenin ilginç olacağını ekledi.

Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimlerin sürmesi ve ABD iş gücü piyasasının gücünü koruması nedeniyle Fed’in faiz indirim beklentilerini ertelediğini belirten Marey, bankanın 2026’nın geri kalanında faizleri sabit tutmasını ve 2027’de iki faiz indirimi yapmasını beklediklerini sözlerine ekledi.

Ekonomik Görünüm ve Warsh’ın Yaklaşımı

ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, ABD ekonomisindeki toparlanma ve enflasyondaki artışın Fed’in gelecekteki faiz artırımı olasılığını göz önünde bulunduracağını belirtti. Knightley, yeni başkan Warsh’ın ileriye dönük yönlendirmelerden kaçınarak ilk basın toplantısında kesin yanıtlar vermekten çekinebileceğini öngörüyor. ABD ekonomisinin enerji bağımsızlığı sayesinde Orta Doğu kaynaklı risklerden diğer ülkelere kıyasla daha az etkilendiğini ancak tamamen muaf olmadığını vurguladı.

Yükselen enflasyona rağmen iş dünyası anketlerinin yüzde 2-2,5’lik ekonomik büyümeye işaret ettiğini, istihdam piyasasının güçlü seyrettiğini ve hisse senedi piyasalarının rekor seviyelere ulaştığını dile getiren Knightley, Fed’in para politikasında köklü bir değişiklik beklemediklerini ancak faiz artışı olasılığına daha fazla vurgu yapan bir açıklama öngördüklerini ifade etti.

Knightley, ABD Başkanı Donald Trump’ın daha düşük faiz oranları talebine rağmen, Warsh’ın faiz indirimi lehine oy kullanmasının zor olduğunu düşündüğünü belirtti. Warsh’ın basın toplantısında mevcut ekonomik koşulların faiz indirimlerini haklı çıkarmadığını kabul edebileceğini ancak zamanla teknoloji yatırımlarının verimliliği artırarak enflasyon yaratmadan daha hızlı büyümeyi sağlayacağı görüşünü yineleyebileceğini ekledi. Bu durumun orta ve uzun vadede daha düşük politika faiz oranlarını destekleyebilecek daha düşük bir nötr faiz oranına işaret ettiğini söyledi.

Knightley, Warsh’ın iki yönlü risklere ve yıl sonuna kadar koşulların önemli ölçüde değişebileceğine vurgu yapabileceğini kaydetti.

• #Fed
• #Kevin Warsh